ديناميات سوق المطاط و الكربون الأسود

مطاطالسعر: لعبة طويلة وقصيرة تحت تقلبات ضعيفة

في 16 يوليو 2025، كان سعر الإغلاق للعقد الرئيسي لعقود المطاط الطبيعي الآجلة 14,500 يوان/طن، بزيادة قدرها 80 يوان عن اليوم السابق، مما يظهر اتجاه انتعاش طفيف. ومع ذلك، لا يزال السوق بشكل عام في نمط ضعيف ومتقلب، وتتأثر التقلبات قصيرة المدى بشكل رئيسي بالعوامل التالية:

ضغط جانب العرض مستمر

دخلت المناطق الرئيسية المنتجة في جنوب شرق آسيا بالكامل في دورة زيادة الإنتاج الموسمية. زادت أيام قطف أشجار المطاط في تايلاند وإندونيسيا ودول أخرى بمقدار 15 يومًا على أساس سنوي، والإمداد من المواد الخام كافٍ.

على الرغم من أن بعض أجزاء تايلاند قد واجهت مؤخرًا أمطارًا غزيرة، مما دفع سعر شراء المطاط للارتفاع على المدى القصير، إلا أن الظروف الفينولوجية العامة في منطقة الإنتاج مستقرة، ولم يتأثر إيقاع المطاط الجديد بشكل كبير.

انخفض مخزون المطاط في منطقة التجارة الحرة في كينغداو بنسبة 18% على أساس سنوي، لكن حجم المخزون المخفي (مثل المطاط الممول) كبير، ولا يزال الضغط الفعلي على الإمداد موجودًا.

من الصعب تغيير جانب الطلب الضعيف

تظل معدلات تشغيل صناعة الإطارات منخفضة، حيث تبلغ معدلات تشغيل إطارات الفولاذ الكامل وإطارات نصف الفولاذ 55% و60% على التوالي، بانخفاض قدره حوالي 5 نقاط مئوية على أساس سنوي. أدى اتجاه خفة الوزن في المركبات الكهربائية الجديدة إلى تقليل استهلاك المطاط لكل مركبة بنسبة 15%-20%، وزادت نسبة استبدال المطاط الصناعي، مما زاد من الضغط على الطلب على المطاط الطبيعي.

بالإضافة إلى ذلك، أدى توقع إدارة ترامب بفرض ضريبة بنسبة 35% على الإطارات الصينية إلى نقل طلبات التصدير إلى جنوب شرق آسيا. زادت نسبة القدرة الإنتاجية الخارجية لشركات الإطارات الصينية إلى 30%، لكن نمو الطلب المحلي ضعيف.

دعم التكلفة والاضطرابات السياسية

سعر المطاط الصناعي يتأثر بشكل كبير بتقلبات النفط الخام. خلال جلسة التداول الآسيوية في 16 يوليو، ارتفع سعر النفط الخام الأمريكي قليلاً إلى 66.9 دولار أمريكي للبرميل، حيث قدمت تخفيضات مخزون API وزيادة معالجة النفط الخام في آسيا دعماً قصير الأجل، ولكن بعد تهديد الولايات المتحدة بفرض رسوم جمركية على مشتريات النفط الروسي، تخلت أسعار النفط عن بعض المكاسب.

أسعار البوتادين قوية بسبب صيانة المعدات والوصول المحدود للشحنات، مما يدعم تكلفة المطاط الصناعي. بالإضافة إلى ذلك، أعادت سياسة الصين المتعلقة بالرسوم الجمركية الصفرية وتنفيذ قانون EUDR الخاص بالاتحاد الأوروبي تشكيل نظام تقييم الطلب العالمي على الإطارات، ويواجه السوق الخارجي تعديلات هيكلية.

سعر الفحم الأسود: ضغط مزدوج من انهيار التكلفة وتقلص الطلب

في 16 يوليو، كان سوق الفحم الأسود المحلي ضعيفًا ومستقرًا، حيث كان السعر السائد لـ N330 يتراوح بين 7700-8500 يوان/طن، بانخفاض 16.05% عن نفس الفترة من العام الماضي، وكان القطاع دائمًا على حافة الربح والخسارة. تشمل الأسباب الرئيسية للأسعار المنخفضة ما يلي:

تكلفة المواد الخام قد انخفضت بشكل حاد

استمر سعر القطران الفحم عالي الحرارة في الانخفاض، مع انخفاض عام يتراوح بين 210-260 يوان/طن هذا الأسبوع، وأكثر من 300 يوان/طن في بعض المناطق. أدت تصحيحات أسعار النفط الخام إلى انخفاض متزامن في أسعار المواد الخام البتروكيماوية (مثل قطران الإيثيلين)، وقد weakened الدعم لتكاليف إنتاج الفحم الأسود. على الرغم من وجود توقعات لدعم الأسعار لقطران الفحم، تعاني شركات المعالجة العميقة downstream من خسائر شديدة ولديها قبول محدود للمواد الخام ذات الأسعار المرتفعة.

يستمر الطلب على الإطارات في التباطؤ

معدل تشغيل صناعة الإطارات يعمل عند مستوى منخفض، والحماس لاستقبال الكربون الأسود منخفض نسبيًا. بسبب انكماش صناعة اللوجستيات وانتشار الشاحنات ذاتية القيادة، تحول معدل نمو الطلب على الإطارات الفولاذية بالكامل إلى سالب؛ انخفض حجم شراء الإطارات نصف الفولاذية بنسبة 10% على أساس سنوي بسبب ضعف مبيعات السيارات الركابية.

بالإضافة إلى ذلك، لدى شركات الإطارات مخزونات عالية، وقد وصل دورة المخزون للإطارات الفولاذية بالكامل إلى 42 يومًا، مما يثبط المزيد من الرغبة في شراء المواد الخام.

زيادة السعة المفرطة في الصناعة وضغط البيئة

في النصف الأول من عام 2025، ستضيف صناعة الكربون الأسود أكثر من 400,000 طن من طاقة الإنتاج الجديدة، وسيتفاقم التناقض بين العرض والطلب.

أدى تشديد السياسات البيئية إلى انسحاب بعض القدرات الإنتاجية الصغيرة والمتوسطة، ولكن خطط التوسع للشركات الرائدة لا تزال قيد الترويج.

بينما زادت تركيز الصناعة، فإن الضغط العام على العرض لم يتم تخفيفه بشكل جوهري. تتطلب التعريفات الجمركية الأوروبية وأهداف "الكربون المزدوج" في الصين من شركات الإطارات تقليل انبعاثات الكربون طوال دورة حياتها، ويحتاج إنتاج الكربون الأسود إلى اعتماد عمليات أنظف، مما يزيد من التكاليف.

عوامل هيكلية متوسطة وطويلة الأجل تؤثر على الأسعار

البيئة الاقتصادية والتجارية العالمية

النمو الاقتصادي العالمي ضعيف، وقد زادت أوروبا والولايات المتحدة من تدابير "مكافحة الإغراق المزدوج" على الإطارات الصينية، وقد أدت توقعات إدارة ترامب بفرض ضريبة بنسبة 35% على الإطارات الصينية إلى تحويل طلبات التصدير إلى جنوب شرق آسيا، ولكن فيتنام وتايلاند تعانيان من نقص في قدرة إنتاج المطاط المحلية، ويتأخر إعادة بناء سلسلة الإمداد عن ترقية الحواجز التجارية.

بالإضافة إلى ذلك، يتطلب التعريفة الكربونية للاتحاد الأوروبي وسياسة "التعريفة المتبادلة" الأمريكية من شركات الإطارات تقديم دليل على بصمة الكربون طوال دورة حياتها، مما يجبر التحول الأخضر لسلسلة الصناعة.

استبدال التكنولوجيا وابتكار المواد

تسارع عملية التصنيع المطاط الحيوي. تم بدء إنتاج مشروع المطاط الحيوي غير الحبيبي بقدرة 10,000 طن من شاندونغ جينغبو تشونغجو، باستخدام أكواز الذرة كمواد خام، مما يقلل انبعاثات الكربون بمقدار 1.4 طن/طن، ويصل محتوى الكربون الحيوي إلى 20%-100%.

أطلقت مجموعة هواكين إطارات تحتوي على 55% من المواد الحيوية، وقامت شركة لينغلونغ للإطارات بتطوير منتجات تحتوي على 79% من المواد الحيوية. من المتوقع أن تتجاوز نسبة المواد الحيوية 80% في عام 2030. على الرغم من أن التكلفة أعلى بثلاث مرات من المطاط التقليدي، إلا أن الطلب في السوق الراقية قوي، وبعض المنتجات تعاني من نقص في العرض.

الخصائص المالية ومشاعر السوق

انخفضت تقلبات الفرق السعري بين مطاط شنغهاي وTSR20 سنغافورة من 12% إلى 4%، وتقلصت حجم أموال التحكيم عبر الأسواق بنسبة 62%، وزادت تدهور عمق السوق من هشاشة الأسعار. وصلت المراكز الطويلة الصافية غير التجارية في سوق العقود الآجلة إلى أدنى مستوى جديد منذ عام 2016، وانخفضت شهية المستثمرين للمخاطر، وأصبحت تقلبات الأسعار أكثر هيمنة بواسطة الأسس الاقتصادية.

سوق المطاط

على المدى القصير، قد تؤدي الاضطرابات الجوية في تايلاند وانتعاش أسعار النفط الخام إلى دفع أسعار المطاط للتقلب في نطاق 13,800-14,200 يوان، ولكن بعد ذروة الإنتاج في جنوب شرق آسيا في أواخر يوليو، قد تنخفض الأسعار إلى مستوى الدعم عند 13,500 يوان. على المدى المتوسط والطويل، يجب الانتباه إلى تنفيذ سياسة التعريفة الجمركية لترامب. إذا تم فرض تعريفة بنسبة 35%، ستتقلص حصة صادرات الإطارات الصينية بشكل أكبر من قبل جنوب شرق آسيا، وقد يتم تعديل الطلب على المطاط الطبيعي بالخفض بنسبة 5%-8%.

سوق الكربون الأسود

سعر مادة الفحم القار الخام تقلب بشكل ضعيف، ولم يكن هناك تحسن كبير في الطلب على الإطارات. من المتوقع أن تستمر أسعار الكربون الأسود في الانخفاض، وقد ينخفض السعر الرئيسي لـ N330 إلى 7500 يوان/طن. تسارعت عملية دمج الصناعة، وتواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة ضغط الإلغاء. قامت الشركات الرائدة بتحسين قدرتها التنافسية عن طريق نشر القدرة الإنتاجية في الخارج والعمليات الخضراء (مثل استبدال الغاز الطبيعي بالفحم القار).

سلسلة صناعة المطاط

المصدر: يحتاج مزارعو المطاط إلى تحسين هيكل الزراعة، واستكشاف نموذج الزراعة المتداخلة بين المطاط والمحاصيل النقدية، وتقليل خطر تنوع واحد.

الوسط: يجب على شركات الإطارات تسريع تخطيط القدرة الإنتاجية في الخارج، وأصبحت المناطق المعفاة من الرسوم الجمركية مثل المكسيك وصربيا نقاط استثمار ساخنة.

الأسفل: يمكن لصانعي السيارات زيادة نسبة شراء الإطارات القائمة على البيو لتلبية متطلبات ضريبة الكربون وسلسلة الإمداد الخضراء في الاتحاد الأوروبي.

سلسلة صناعة الكربون الأسود

نهاية المواد الخام: تعزيز تكامل المعالجة العميقة للفحم القار، وزيادة القيمة المضافة للمنتجات الثانوية، والتحوط من خطر انخفاض أسعار المنتجات الرئيسية.

نهاية الإنتاج: استخدام التبريد الجاف، وتوليد الطاقة من الحرارة المهدرة وغيرها من التقنيات لتقليل استهلاك الطاقة، والتقدم للحصول على شهادة المصنع الأخضر للحصول على الدعم السياسي.

نهاية التطبيق: تطوير كربون أسود عالي التشتت ومركبات كربون أسود أبيض لتلبية متطلبات الأداء لمقاومة التدحرج المنخفضة ومقاومة التآكل العالية للإطارات الجديدة للطاقة.