التقرير المالي Michelin 2025

في 11 فبراير، أصدرت ميشلان رسميًا تقريرها المالي لعام 2025. وعلى الرغم من استمرارها في تحسين محفظة منتجاتها وتنفيذ زيادات في الأسعار، لم تتمكن عملاقة الإطارات العالمية من تجنب انخفاض في كل من إيرادات المبيعات والأرباح التشغيلية بسبب تراجع مبيعات الإطارات وتقلبات أسعار صرف اليورو.

تشير البيانات إلى أن حجم مبيعات إطارات ميشلان في عام 2025 انخفض بنسبة 4.7% على أساس سنوي، حيث تراجعت إيرادات المبيعات الإجمالية إلى 26 مليار يورو (حوالي 212.874 مليار يوان صيني). عند أسعار الصرف الثابتة، انخفضت إيرادات المبيعات بنسبة 1.4%، بينما انخفضت بنسبة 4.4% عند أسعار الصرف الحالية. بلغت الأرباح التشغيلية 2.9 مليار يورو (حوالي 23.773 مليار يوان صيني)، مع هامش ربح تشغيلي بنسبة 10.9%. وبفضل محفظة المنتجات الفاخرة وإجراءات التسعير، أظهرت الأرباح مرونة، لكن انخفاض استغلال طاقة المصانع حد من إمكانيات النمو الإضافية.

سوق المعدات الأصلية في "وضع الجحيم"، وأمريكا الشمالية الأكثر تضررًا

يشير التقرير المالي بوضوح إلى أن سوق المعدات الأصلية كان السبب الرئيسي لانخفاض مبيعات الإطارات، حيث ساهم بنسبة 80% من التراجع في المبيعات. ومن بين ذلك، عانت أعمال المعدات الأصلية لإطارات الشاحنات والزراعة في السوق الأمريكية الشمالية من أشد الانخفاضات.

في السوق العالمية للاستبدال، حققت العلامة التجارية الرئيسية لميشلان نموًا إيجابيًا طفيفًا، بينما استمرت حصصها السوقية الأخرى في التآكل بسبب الإطارات ذات الأسعار المنخفضة. ومع ذلك، منذ الربع الرابع، أظهرت مبيعات هذه العلامات التجارية علامات تحسن.

الصين تصبح نقطة مضيئة: نمو في سيارات الركاب والمركبات ذات العجلتين

وسط سوق يعاني من الركود العام، قدم السوق الصيني أداءً استثنائيًا. في عام 2025، حققت ميشلان نموًا في كل من إطارات المعدات الأصلية والإطارات البديلة لسيارات الركاب والمركبات ذات العجلتين في الصين، بزيادات بلغت 9% و2% على التوالي، مما جعلها واحدة من المناطق القليلة في أعمالها العالمية التي تحقق "نموًا مزدوجًا".

تباين كبير بين القطاعات الثلاثة الرئيسية، والأعمال غير المتعلقة بالإطارات تصبح "الأداء الأفضل"

بالنظر إلى قطاعات الأعمال، على الرغم من أن أعمال إطارات السيارات والمركبات ذات العجلتين تأثرت بانخفاض مبيعات المعدات الأصلية والمنافسة ذات الأسعار المنخفضة، إلا أن هامش الربح التشغيلي ظل مستقرًا عند 11.7%، مدفوعًا بزيادة مستمرة في نسبة مبيعات المنتجات ذات القيمة العالية. ومن بين هذه المنتجات، شكلت الإطارات التي يبلغ حجمها 18 بوصة أو أكبر 68% من مبيعات إطارات سيارات الركاب لعلامة ميشلان التجارية، كما جلبت سلسلة Primacy وCrossClimate الجديدة نموًا إضافيًا لسوق الاستبدال.

تأثرت أعمال إطارات الشاحنات والحافلات بانهيار مبيعات مصنعي الشاحنات "المستوى 8" في أمريكا الشمالية، حيث انخفضت بنسبة 20% وتراجع هامش الربح التشغيلي إلى 4.7%. وقد أطلقت ميشلان خطة تكيف شاملة، تشمل تعديل القدرة الإنتاجية، وتسريع تحديث المنتجات، وتعزيز الحلول المتصلة، لإعادة تشكيل ربحية هذا القطاع.

على النقيض من ذلك، قدمت أعمال المنتجات المتخصصة الأداء الأفضل. حيث نجح قطاع الإطارات خارج الطرق في التحوط ضد التراجع الدوري في سوق المعدات الأصلية الزراعية، مدفوعًا بالطلب القوي في قطاعات إطارات التعدين والطيران. علاوة على ذلك، لم تحقق حلول البوليمرات المركبة نموًا في المبيعات فحسب، بل ساهمت أيضًا بهوامش ربح عالية، مما دفع هامش الربح التشغيلي الإجمالي لهذا القطاع إلى 13.5%. تسرع ميشلان استثماراتها في هذا المجال ذي القيمة المضافة العالية من خلال الاستحواذ ووسائل أخرى.

الكفاءة التشغيلية تدعم الاستقرار المالي، مع تدفق نقدي يصل إلى 2.1 مليار يورو

بفضل الإدارة التشغيلية الدقيقة، من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر لميشلان إلى 2.1 مليار يورو في عام 2025، مع زيادة طفيفة في نسبة الرافعة المالية إلى 13%، مع الحفاظ على ميزانية عامة قوية.

صرح المدير العام فلورنت مينغو بأن ميشلان، على الرغم من اشتداد المنافسة في الصناعة، وبيئة التعريفات المتقلبة، واستمرار ضغوط المبيعات، حققت أداءً ماليًا قويًا بفضل استجابتها المرنة للسوق، وتعديلات القدرة الصناعية، وترقيات محفظة المنتجات.

وأشار بشكل خاص إلى أن حلول البوليمرات المركبة أصبحت ركيزة أساسية في التحول الاستراتيجي للمجموعة، وأن عمليات الاستحواذ الأخيرة تظهر قدرة ميشلان على وضع نفسها في القطاعات ذات القيمة المضافة العالية.

بالنظر إلى عام 2026، تتوقع ميشلان أن يستقر سوق الإطارات العالمي بشكل عام، مع انكماش طفيف في النصف الأول من العام واحتمال تعافي أعمال المعدات الأصلية في النصف الثاني.